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起首：华泰期货
作家： 师橙
工业硅：
市集分析
2026-05-20，工业硅期货价钱漂泊上升，主力合约2609开于8435元/吨，终末收于8460元/吨，较前一日结算变化（5）元/吨，变化（0.06）%。截止收盘，2609主力合约握仓309556手，2026-05-19仓单总和为29406手，较前一日变化0手。
供应端：工业硅现货价钱握稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9100-9200（0）元/吨；421#硅在9300-9500（0）元/吨，新疆通氧553价钱8600-8700（-50）元/吨，99硅价钱在8600-8700（-50）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价握平，97硅价钱握稳。
SMM统计5月14日工业硅主要塞区社会库存共55.4万吨，较上周握稳。
蹧跶端：据SMM统计，有机硅DMC报价14800-15000（0）元/吨。下贱多晶硅，有机硅，铝合金需求均有不同程度减少，节后多以试探性询单为主。
供给端：工业硅近期部单干厂告示复产计较，同期丰水期相近，电价下调，出产资本裁减导致产量有上升预期，供应端预期宽松。
策略
工业硅价钱预测将守护区间漂泊，当今供应端有徐徐开释预期。需求端多晶硅方面依旧凄怨，有机硅，硅铝合金仍按需采购。跟着电价下调，米乐体育(M6Sports)官网入口资本复旧转向薄弱。整肉体局守护供需双弱，珍视大厂复工计较及资金心理变化。上行高度取决于下贱需求收复和库存去化流程，下行空间则受资本和减产预期限度。
澳门威斯人app官网下载入口单边：短期区间操作
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、西北复产及与西南停产情况；
2、多晶硅企业开工变化；
3、计谋端扰动；
4、宏不雅及资金心理；
5、有机硅企业开工情况。
多晶硅：
市集分析
2026-05-20日，多晶硅期货主力合约2606漂泊上升，开于36220元/吨，终末收于37055元/吨，收盘价较上一来过去变化1.38%。主力合约握仓达到42354（前一来过去47192）手，当日成交37055手。
多晶硅现货价钱握稳，据SMM统计，N型料34.10-36.00（-0.05）元/千克，n型颗粒硅33.00-36.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存减少，2026世界杯滚球中国官网硅片库存增多，最新统计多晶硅库存31.30，环比变化1.95%，硅片库存26.02GW，环比0.37%，多晶硅周度产量21000.00吨，环比变化0.50%，硅片产量11.65GW，环比变化1.13%。
硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.91（-0.01）元/片，N型210mm价钱1.21（-0.01）元/片，N型210R硅片价钱1.00（-0.02）元/片。
电板片方面：高效PERC182电板片价钱0.27（0.00）元/W； PERC210电板片价钱0.28（0.00）元/W驾御；TopconM10电板片价钱0.33（0.00）元/W驾御；Topcon G12电板片0.34（0.00）元/w；Topcon210RN电板片0.34（0.00）元/W。HJT210半片电板0.37（0.00）元/W。
组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价钱0.73-0.75（0.00）元/W，N型210mm主流成交价钱0.74-0.77（0.00）元/W。
当今多晶硅产量举座小幅增多，库存端仍处高位变化不大，需求端仍待好转，下贱硅片企业仅刚需采购，不雅望心理浓厚。
策略
多晶硅价钱预测将握续偏弱漂泊。当今多晶硅来往逻辑还是重回舛错基本面，惟一“反内卷”跟着计谋真确落实到位，多晶硅开脱廉价竞争，鼓励基本面收复，价钱反弹空间才会扩大。短期内珍视供需博弈情况，中恒久则需珍视计谋端导向，库存去化流程。
单边：短期区间操作，主力合约短期预测偏弱漂泊
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、好意思国关税疗养
2、期货上市对现货市集带动，
3、资金心理影响。
4、计谋扰动影响。
5、中东地区战役对国外光伏需求影响。
投资盘问业务履历： 证监许可【2011】1289号
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